白癜风的症状有那些申银万国：维持富安娜“增持”评级
摘要：评级机构：7月21日，富安娜公布了股权激励草案。本次股权激励行权价格34.24元，激励总数300万股，自授权日起第三年至第五年每年分别行权30%、30%、40%，激励对象包含人力资源副总、供应链副总及核心技术和中层管理人员等196人，人均1.53万股，激励强度适中。我们维持盈利预测，预计年E为0.88/1.15/1.54元，对应PE为39/30/22倍，目前估值较高，但考虑到未来3年净利润复合增长率34%左右，2010年中报E约0.37元，同比增长近50
评级机构：
7月21日，富安娜公布了股权激励草案。本次股权激励行权价格34.24元，激励总数300万股，自授权日起第三年至第五年每年分别行权30%、30%、40%，激励对象包含人力资源副总、供应链副总及核心技术和中层管理人员等196人，人均1.53万股，激励强度适中。
公司也发布了在四川南充投资建立生产基地的意向公告，计划投资总额1.5亿元，项目建设周期3年，先期投资600万元试生产。我们认为，目前西南市场尚没有明显的家纺行业龙头，市场仍有较多空白点。因此公司向西南转移，一方面是看中西南地区有需求但家纺品牌竞争不激烈；另一方面西南地区的劳动力成本等比东部沿海地区低。
我们维持盈利预测，预计年E为0.88/1.15/1.54元，对应PE为39/30/22倍，目前估值较高，但考虑到未来3年净利润复合增长率34%左右，2010年中报E约0.37元，同比增长近50%，成长性较好，维持增持。
